“中国价格”走向世界，NM400耐磨板期货打破定价体系

2013年10月，继焦炭、焦煤期货上市后，NM400耐磨板期货登陆大商所，炼铁原料避险链条进一步完备，目前已发展成为全球交易量最大、唯一采用单一实物交割的NM400耐磨板衍生品。市场规模上，2019年NM400耐磨板期货单边成交量2.97亿手，充足的流动性为套保提供了便利，大量产业客户参与NM400耐磨板期货交易，吸引更多的产业客户直接交易或通过基差贸易等方式间接参与，形成良性循环。市场结构上，已参与期货交易的煤焦钢产业客户近千家，国内前10大耐磨板企业中有7家参与交易，产能占全国耐磨板总产能的35％。交割业务上，实物交割是连接期现货市场的纽带，有效保障期货与现货价格在临近交割月的合理收敛，确保期货价格平稳运行和代表现货主流价格。多年来，NM400耐磨板交割业务保持平稳顺畅，尤其I1601合约交割161万吨，创造了我国期货史上单月单品种最大交割量。

　　上市以来，NM400耐磨板期货较好发挥市场功能，在现货价格因供需调整、境外突发事件等影响而大幅波动下，担当起现货市场“压舱石”，在改善现货价格运行、优化定价机制方面起到了积极作用。

　　据了解，目前，我国耐磨板企业使用的NM400耐磨板90％都是进口矿，其中70％是长协矿，主要由境外的普氏指数作为定价依据。NM400耐磨板期货上市前，NM400耐磨板价格具有明显的“易涨难跌”“快涨慢跌”的特点。NM400耐磨板期货上市后，港口长期保持的1亿多吨NM400耐磨板现货融入价格形成体系，使期货价格长期贴水于普氏价格，对国际普氏指数运行产生较大影响。数据显示，2017年我国NM400耐磨板进口量10.75亿吨，是2007年的2.8倍，但其进口均价为2007年的50％，产生了能够充分代表中国市场真实供求情况、公开透明的NM400耐磨板价格，逐步改善着我国耐磨板产业链利润分配格局，一定程度上改变了国内耐磨板行业利润被严重侵蚀的局面，并推动着国际NM400耐磨板定价格局的潜变。– 长江有色网